Haverá uma recessão? Alguns economistas dizem que é inevitável, outros não estão convencidos

Os meteorologistas estão divididos sobre se a campanha tarifária do presidente Donald Trump levará a economia a uma recessão, com muitos vendo riscos maiores.

Isso está de acordo com os 57 economistas que responderam a uma pesquisa do Wall Street Journal em abril. A pesquisa mostrou que, em média, os analistas previram 45% de chance de a economia entrar em uma recessão nos próximos 12 meses, contra 20% na última vez em que a pesquisa foi feita em janeiro.

A perspectiva econômica piorou significativamente em fevereiro, quando Trump começou a anunciar tarifas contra parceiros comerciais dos EUA. Muitos meteorologistas mudaram suas expectativas de que os EUA experimentem um “pouso suave” da onda de inflação pós-pandêmica para se preparar para uma desaceleração, à medida que as tarifas e outros ventos econômicos forçam as empresas e as famílias a reduzir seus gastos.

Um especialista apresentou as razões pelas quais ela espera uma recessão, outra por que uma crise é improvável.

O argumento de que uma recessão está no horizonte

Entre os mais pessimistas está a Amy Crews Cutts, uma analista independente, que disse estar 99% confiante em uma recessão que se mantém dentro de um ano.

Várias pesquisas recentes apoiaram as expectativas de Cutts de que uma recessão está no horizonte. Uma foi uma pesquisa com pequenos empresários pela Federação Nacional de Empresas Independentes. Ao longo de vários meses, o humor dos proprietários passou da alegria na vitória das eleições de Trump para a incerteza sobre o impacto das tarifas. Um índice medindo o otimismo caiu desde janeiro.

Uma pesquisa separada dos profissionais financeiros de negócios mostrou que as empresas estavam tendo mais dificuldade em receber os clientes nos últimos meses, sugerindo a construção de estresse financeiro entre as empresas que mantêm a economia funcionando. O índice dos gerentes de crédito da Associação Nacional de Gerentes de Crédito, que corta supervisiona, mostrou que a economia ainda estava se expandindo em março, mas em um ritmo mais lento do que antes.

Cutts ficou especialmente alarmado com os gerentes de comentários feitos na seção de comentários abertos da pesquisa, indicando que haviam visto um aumento nas pequenas empresas, simplesmente fechando a loja sem declarar falência.

Cutts também observou que os anúncios de tarifas de novo e de novo, de novo, causaram estragos em empresas que importam mercadorias do exterior, especialmente porque os impostos de importação não isentaram os bens “na água” ou que já foram enviados, o que significa que algumas empresas poderiam se encontrar para cobrir custos inesperados. Ordens canceladas e estresse financeiro podem se traduzir em desaceleração econômica e perda de empregos.

A turbulência nos mercados financeiros também pode influenciar a economia. Pessoas cujas carteiras de ações sofreram têm menos probabilidade de fazer compras, possivelmente jogando areia nas engrenagens do motor principal da economia dos EUA, gastos com consumidores. Cutts disse que os danos foram causados, mesmo que as tarifas punindo -se eventualmente sejam negociadas ou canceladas.

“Mesmo se eu chame uma mudança e amanhã e disse: ‘Desculpe, a piada está comigo, tudo desaparece:’ levará vários trimestres para relaxar o dano que já aconteceu”, disse ela. “Então, para mim, isso diz recessão.”

Por que uma recessão pode não acontecer

No outro extremo do espectro está Allen Sinai, da Economia da Decisão, que oferece apenas 20% de chance de uma recessão nos próximos 12 meses. Isso é um aumento em relação à chance de 10% que ele viu em janeiro, mas ainda é uma possibilidade relativamente remota.

O principal entre as razões do Sinai para o otimismo é o mercado de trabalho, que permaneceu consistentemente resiliente desde que se recuperou das demissões de massa causadas pelos bloqueios Covid-19. A taxa de desemprego foi de 4,2% em março, Não muito longe de baixos históricos e nem de longe indicando uma crise econômica.

“Estamos totalmente empregados agora”, disse ele. “A contagem de empregos está bem.”

O Sinai também vê bandeiras verdes em dados sobre gastos com consumidores, o pilar da economia, responsável por 68% do produto interno bruto. As vendas no varejo subiram em março, se recuperando de uma queda em janeiro e de fevereiro morno, embora os economistas tenham atribuído parte do aumento das pessoas que corriam para fazer compras antes que as tarifas aumentem os preços.

Um ponto principal de discórdia entre otimistas de recessão e pessimistas é o que fazer com os dados do sentimento do consumidor. Pesquisas de consumidores mostram que as pessoas estão cada vez mais preocupadas com a inflação, a saúde do mercado de trabalho e suas próprias situações financeiras nos últimos meses. Se as pessoas recuarem para gastar, isso pode significar problemas para a economia.

No entanto, esse sapato ainda não caiu e, enquanto isso, o Sinai vê poucos sinais de que o sistema financeiro ou o mercado de trabalho está flambando.

“É preciso problemas financeiros no sistema para desligar os fundos ou as cavernas do mercado de trabalho por um motivo ou outro”, disse ele.